优信2025年致股东信

尊敬的各位股东：

首先，我谨代表优信集团对大家长期的关注和支持表示感谢。很高兴可以再一次通过股东信的形式和大家分享过去一年的业务进展以及我们对未来的思考和展望。

中国当前的汽车保有量已经接近3.7亿台，庞大的存量基础正持续释放车辆再流通潜力，2025年的二手车交易量也首次突破2,000万台，相对于汽车保有量的析出率在5.5%左右。如果按成熟国家市场10%-15%的析出率水平发展，仅基于目前的保有量水平估算，每年的二手车交易规模就可以达到3,500万至5,000万辆‌。

消费对于产品、服务和体验的要求越来越高，不再停留于"有车可买"就满意的状态，而是越来越关注车况透明、价格合理、体验专业以及售后保障。我们始终相信，在这样一个万亿级、且仍处于早期发展阶段的行业中，谁能真正系统性地解决这些痛点，才有机会引领中国二手车行业的升级与变革。

优信所做的，正是以现代零售的方式重构二手车交易。我们依托先进的自营工厂保障车辆品质，并通过线下卖场和线上商城提供一站式购车体验和全方位的售后保障，让买卖二手车变得像购买标准化零售商品一样简单透明、值得信赖。

2025 年，尽管新车市场延续了前两年激烈的价格竞争，对二手车行业的销售和盈利带来了挑战，但公司的业务依旧延续了非常强劲的增长势头：全年零售销量达到51,110台，同比增长135%，连续两年同比增长超过130%；总收入达到32.4亿元，同比增长79%。在库存和销量持续爬坡的同时，车辆的周转天数始终维持在30天左右。

我们也在 2025 年正式开启了超级大卖场的规模化复制和全国扩张，在合肥和西安两个原有卖场基础上，我们新开了武汉、郑州和济南三个新卖场，建立可以跨区域复制的经营体系。西安、合肥两个老卖场的业务持续爬坡，在所在城市的市场占有率超过20%；武汉作为模式定型后的首个复制卖场，销量增长速度和盈利水平明显优于前两个卖场的同期表现；郑州、济南卖场的经营表现较武汉卖场又有进一步提升。

支撑这些成绩的，是我们长期积累并不断强化的核心能力。首先，是持续进化的定价能力。我们拥有行业最多的自营二手车真实成交数据，并且数据量还在以每年翻倍的速度累积，使我们的定价模型可以被训练得更加精准。数字化系统的快速响应帮助我们在收售两端的定价保持实时的市场竞争力。因此我们可以更好地对抗行业波动的风险，维持高周转效率的同时系统性提升车辆盈利水平。

其次，是行业内创新的工厂 - 仓储 - 零售一体化业务模式。我们的每一个卖场都配套有一个二手车再制造工厂，形成了中国规模最大、技术最先进、效率最高的高品质二手车供给能力。我们在品质控制、整备效率、成本优化等各方面建立起相对传统车商模式的规模化优势。基于自营工厂的整备能力，我们拓展了二手车服务的价值链，能像新车经销商一样向二手车消费者提供金融、保险、延保、精品、维修保养等全用车周期服务。相比于只能提供金融服务的传统二手车商，我们的收入来源更加丰富，盈利提升的潜力更大。

与此同时，我们的超级卖场规模均在 2,000 台以上，是在所在区域的地标级二手车零售目的地。地标级卖场更有助于建立客户的信任，我们的人员服务，货架陈列，体验设计让消费者在进入优信卖场时，能够更直观地感受到专业、透明和值得信赖的二手车交易体验。当前我们的NPS已经达到67，客户满意度和口碑持续保持行业领先水平。卖场的成交转化效率，好口碑带来的自然流量获客能力都较传统二手车商有显著的优势。

我们已经清晰地看到，优信正沿着经过验证并不断自我强化的发展路径在高速前进。展望2026年，我们将继续拉升现有5个卖场的库存和销售水平，并计划将在2026年新开4至6个超级卖场，进一步完善全国范围内的超级卖场网络。基于上述经营计划，我们预计2026年的全年零售销量实现100%以上的增长，同时我们的收入也会实现100%以上的增长。

中国二手车行业的现代化升级才刚刚开始，优信处在一个巨大的市场机遇之中。我们也始终清楚，真正可持续的增长，从来不是简单的追求速度，而是建立在复制能力、运营效率和客户价值协同提升的基础之上。我们将继续全力以赴，为客户提供更优质的产品和更专业的服务，为行业创造更高标准的解决方案，也为所有陪伴公司的股东创造更长期的价值回报。

再次感谢各位股东的信任与支持。

戴琨

优信集团董事长兼首席执行官