La resiliencia hídrica: el próximo desafío para la estabilidad financiera mundial

En España, los impactos de la crisis climática relacionados con el agua constituyen uno de los principales riesgos hacia el sistema financiero. Esta guía insta a los distintos actores financieros a considerar la crisis mundial del agua como una amenaza sistémica para garantizar la estabilidad económica y de precios.

La guía -creada dentro de la iniciativa WWF's Green Financial Regulation Initiative- sienta las bases para un enfoque integral de los riesgos financieros relacionados con el agua, yendo más allá de una visión limitada centrada únicamente en la cantidad de agua. En ella, destacamos cómo abordar los riesgos climáticos y naturales de forma aislada -sin integrar las consideraciones relativas al agua dulce- puede restar visibilidad a los riesgos de los sistemas hídricos, lo que da lugar a vacíos en la gestión de riesgos y a la acumulación de riesgos financieros sistémicos.

"Las economías firmes dependen, en última instancia, de sistemas hídricos estables", afirma Carolin Carella, coautora y directora de investigación de WWF en la Iniciativa GFRi. "El ciclo hidrológico es la base de nuestra economía mundial, y esa base se está erosionando rápidamente, lo que genera un riesgo financiero".

• Exposición del PIB: el aumento de la intensidad y la frecuencia de las inundaciones, impulsado por el cambio climático podría agravar las pérdidas financieras, valoradas actualmente en 64 000 millones de dólares, lo que representa el 1,7 % del producto interior bruto (PIB) regional, según el Grupo del Banco Mundial.
• Impacto en los mercados: Fenómenos como las sequías y las inundaciones ya están generando presiones inflacionistas, alterando las cadenas de suministro y aumentando la volatilidad de los precios de las materias primas.
• Valor de los activos: El agotamiento de los niveles de aguas subterráneas, el deterioro de la calidad del agua y las crisis hídricas agudas están socavando el suministro de agua y reduciendo los ingresos de las empresas, la continuidad operativa y la solvencia, además de provocar pérdidas en los seguros.

La guía pone de relieve un "peligroso círculo vicioso" en el que el sistema financiero sostiene activamente prácticas que consumen grandes cantidades de agua y que agravan la crisis. Sectores como la agroindustria, el textil, la industria manufacturera, la minería y la energía están ejerciendo una presión insostenible sobre los ecosistemas de agua dulce.

Aunque la naturaleza es un aliado clave para hacer frente a la crisis mundial del agua, la inversión en soluciones basadas en la naturaleza sigue siendo insuficiente, y se estima que en 2023 los flujos financieros perjudiciales para el medio ambiente son mayores superando a los positivos en una proporción en nada menos que de 30 a 1, según el State of Finance for Nature 2026.

En España, la escasez estructural de agua en regiones como Andalucía y Cataluña ya están poniendo de manifiesto el claro impacto de la "materialidad del agua", y en un nuevo estudio de caso de WWF, llamado "Avances y retos en el análisis de la materialidad financiera del riesgo del agua en España", evaluamos de la mano de la Universidad de Alcalá de Henares si las instituciones financieras están valorando adecuadamente los riesgos financieros relacionados con el agua.

El agua constituye uno de los principales riesgos climáticos hacia el sistema financiero español, dado que gran parte de su economía se basa en sectores con alta dependencia hídrica -como la agricultura, la energía, el turismo o el mercado inmobiliario-. Los impactos de la crisis climática relacionados con el agua, junto con la degradación de ecosistemas, afectan a la estabilidad financiera, condicionando factores como los ingresos empresariales, la calidad crediticia o el valor de los bienes que funcionan como garantías para los préstamos.

La guía ilustra los principales hallazgos del estudio de caso: aunque hay avances en aspectos como la gobernanza o el reconocimiento del riesgo climático en la supervisión financiera, es necesario establecer metodologías comunes que permitan traducir los indicadores hidrológicos en indicadores de riesgo financiero.

Además, se recomienda impulsar el diálogo entre supervisores, autoridades, banca y comunidad científica para avanzar hacia soluciones conjuntas.

Como guardianes de la estabilidad financiera, los bancos centrales y los organismos reguladores y supervisores financieros se encuentran en una posición privilegiada para ayudar a romper este ciclo. Aunque la concienciación va en aumento, las complejidades de los riesgos hídricos siguen sin estar suficientemente reflejadas en la información financiera y en las prácticas de gestión de riesgos. Por ello, a través de esta guía, les ofrecemos recomendaciones para:

• Tratar la crisis del agua como un fenómeno endógeno. Las iniciativas voluntarias por sí solas son insuficientes; se necesita una planificación política. Los riesgos del futuro vienen determinados por las decisiones actuales que mantienen un enfoque de «seguir como siempre».
• Integrar las consideraciones relacionadas con el agua en los marcos de supervisión y macroprudenciales.
• Reforzar las herramientas de evaluación de riesgos, incluyendo el análisis de escenarios y las pruebas de resistencia.
• Apoyar el desplazamiento del capital hacia soluciones resilientes al agua y alejarlo de actividades perjudiciales.

La guía describe medidas prácticas para los responsables políticos, desde la integración de los riesgos hídricos en los marcos normativos existentes a corto plazo, hasta la armonización de las políticas monetarias, prudenciales y fiscales a lo largo del tiempo, y hace hincapié en la necesidad de adoptar medidas preventivas, señalando que los sistemas hídricos pueden alcanzar puntos de inflexión con consecuencias económicas irreversibles.

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