Documento de Trabajo N° 1084: Inversión Agregada en Chile: Factores Globales, Domésticos, y Mineros

Descripción

Este artículo analiza la dinámica de la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) en Chile mediante un vector autorregresivo estructural que incorpora una medida original de inversión minera construida con microdatos a nivel de firma. Además de evaluar su aporte específico, el modelo permite caracterizar la transmisión de shocks externos e internos sobre la inversión agregada conjuntamente. Las estimaciones muestran que la inversión minera es un determinante relevante de la FBCF, aunque no el único: shocks asociados al ciclo económico y financiero global, a la confianza empresarial, a la incertidumbre, y a las condiciones financieras domésticas generan respuestas significativas y heterogéneas. Se observa, asimismo, un aumento en la volatilidad de la inversión a partir de 2018, coherente con episodios de disrupción externa e interna. Una descomposición histórica indica que las fluctuaciones de la FBCF reflejan la interacción cambiante entre impulsos globales, domésticos, y sectoriales, destacando la importancia de considerar simultáneamente estos factores para comprender la evolución reciente de la inversión en Chile. Esto sugiere que su formación es el resultado de una combinación de procesos con distinta dinámica y determinantes.