阿里巴巴集團公佈2025年12月份季度業績

中國香港，2026年3月19日- 阿里巴巴集團控股有限公司（紐交所代碼：BABA及港交所代號：9988（港幣櫃台）及89988（人民幣櫃台），「阿里巴巴」或「阿里巴巴集團」）今日公佈截至2025年12月31日止季度業績。

阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘表示：「本季度，阿里巴巴在AI與消費兩大核心領域持續投入。AI是我們的主要增長引擎之一。阿里雲收入強勁增長36%，其中AI相關產品收入連續第十個季度實現三位數增長。同時我們的MaaS平台業務也呈現高速增長，構建雲的增長新引擎。另外一方面，千問app與阿里消費生態各應用場景加速融合，顯著帶動新用戶增長和交易活躍度。千問全端的MAU已突破3億，AI智能體進入規模化辦事時代。未來，依託『大模型+雲+芯片』全棧AI能力，以及與阿里商業生態的全面融合，我們將繼續在AI to B和to C方向齊發力。」

阿里巴巴集團首席財務官徐宏表示：「AI+雲在過去幾個季度的快速增長讓我們更有信心加大投入，鞏固我們的全棧AI技術優勢。消費業務方面，即時零售擴大規模的同時，UE持續改善。集團強勁的資金儲備和穩健的現金生成能力，將為我們持續的戰略投資提供堅實保障。」

業績概要

截至2025年12月31日止季度：

• 收入為人民幣2,848.43億元（407.32億美元），同比增長2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入同比增長將為9%。
• 經營利潤為人民幣106.45億元（15.22億美元），同比下降74%，主要是由於經調整EBITA的減少所致。經調整EBITA（一項非公認會計準則財務指標）同比下降57%至人民幣233.97億元（33.46億美元），主要歸因於對即時零售、用戶體驗以及科技的投入，部分被雲業務的持續增長所帶來的經營業績改善，以及多項業務運營效率的提升所抵銷。
• 歸屬於普通股股東的淨利潤為人民幣163.22億元（23.34億美元）。淨利潤為人民幣156.31億元（22.35億美元），同比下降66%，主要是由於經營利潤的減少所致。截至2025年12月31日止季度，非公認會計準則淨利潤為人民幣167.10億元（23.89億美元），相較2024年同期的人民幣510.66億元下降67%。
• 攤薄每股美國存託股收益為人民幣5.93元（0.85美元）及攤薄每股收益為人民幣0.74元（0.11美元或0.82港元）。非公認會計準則攤薄每股美國存託股收益為人民幣7.09元（1.01美元），同比下降67%及非公認會計準則攤薄每股收益為人民幣0.89元（0.13美元或0.98港元），同比下降67%。
• 經營活動產生的現金流量淨額為人民幣360.32億元（51.52億美元），相較2024年同期的人民幣709.15億元下降49%。自由現金流（一項非公認會計準則財務流動性指標）為人民幣113.46億元（16.22億美元），相較2024年同期的人民幣390.20億元下降71%。自由現金流的下降主要歸因於對即時零售的投入。截至2025年12月31日，我們的現金及其他流動投資⁽¹⁾為人民幣5,601.75億元（801.04億美元）。

上述公認會計準則財務指標與非公認會計準則指標之間的調節見本業績公告下文。

(1) 現金及其他流動投資為現金及現金等價物、短期投資和包括在合併資產負債表上的股權證券和其他投資中的其他理財投資，且在提取及使用上不受限制的金額。

業務及戰略進展

消費業務

阿里巴巴中國電商集團

本季度，我們持續推進戰略佈局，進一步擴大即時零售業務規模，提升用戶體驗，優化運營效率，並加大拓展高筆單價餐飲和非餐品類的力度。本季度，得益於履約物流效率的提升、訂單結構改善及高客戶留存率，即時零售業務的單位經濟效益和筆單價持續環比改善。

本季度我們將「餓了麼」品牌煥新為「淘寶閃購」，與淘寶app更緊密地聯動，並強化我們的品牌形象。另外，淘寶閃購服務於2026年1月15日接入千問app，以進一步擴大其消費者規模並更好地滿足用戶的多元化需求。

本季度，客戶管理收入同比增長1%至人民幣1,026.64億元（146.81億美元），增速放緩主要由於成交有所放緩，以及收取基礎軟件服務費影響的消退。本季度，即時零售業務的用戶心智不斷提升，規模持續增長，推動淘寶app的月活躍消費者同比雙位數提升。

88VIP會員是我們購買力最高的消費群體，其數量持續同比雙位數增長，超過5,900萬。面向我們最重要的客戶，我們將通過提升價值定位，繼續專注於提高88VIP會員的留存。

阿里國際數字商業集團（「AIDC」）

截至2025年12月31日止季度，AIDC虧損同比大幅收窄，主要由物流優化和投入效率共同提升所致。速賣通Choice業務的單位經濟效益環比持續改善。

AIDC利用阿里巴巴生態系統的供應鏈優勢，持續帶來豐富和多元化的產品供給。例如，在韓國與新世界集團（Shinsegae）成立合資公司後，我們進一步深化合作，將優質的韓國商品銷往AIDC的其他平台，主要為Lazada。另外，速賣通「Brand+」計劃為品牌出海提供一站式解決方案，本季度加速品牌接入，銷售環比顯著增長。

AI+雲業務

雲智能集團

截至2025年12月31日止季度，雲智能集團收入為人民幣432.84億元（61.90億美元）。總收入及不計阿里巴巴併表業務的收入同比增長分別加速至36%及35%。這一增長勢頭主要由公共雲業務收入增長所驅動，其中包括AI相關產品採用量的提升。AI相關產品收入保持強勁勢頭，實現連續第十個季度的三位數同比增長。

阿里雲持續引領市場，吸引越來越多客戶採用我們全面的AI+雲產品與服務，包括高性能網絡、分佈式存儲、雲操作系統，以及模型訓練與推理服務。在Gartner®《2025年雲數據庫管理系統魔力象限™》中，阿里雲連續第六年獲評領導者。在Gartner®《生成式AI技術新興市場象限》報告中，阿里雲在生成式AI四大評估象限中再次全數獲評為新興領導者，成為亞太地區唯一獲此殊榮的雲服務商。

根據IDC《中國金融雲市場（2025上半年）跟蹤》報告，自2019上半年以來，阿里雲已連續六年蟬聯中國金融雲整體市場第一。憑藉我們的全棧AI雲能力，阿里雲在金融公共雲基礎設施市場以43%的份額領先，創歷史新高。同時，根據IDC在2025年11月發佈的《中國混合雲市場份額，2024》報告，阿里雲蟬聯中國混合雲PaaS及服務市場第一。

我們亦推出新一代AI基礎設施操作系統--Alibaba Cloud Linux，專為雲端AI負載構建，能支持萬億參數模型訓練，同時顯著提升訓練和推理效率。

以國際市場為關鍵戰略重點，我們持續擴張全球業務版圖。截至2025年12月31日，阿里雲在全球29個地域運營92個可用區，是中國最大、全球領先的雲服務商。

千問模型家族

我們的企業級大模型組合--千問模型家族持續在包括智能製造、金融服務、消費零售與雲原生開發等在內的重要垂直領域推動AI快速落地，透過其全棧、多模態能力實現可量化的生產力提升。憑藉頂尖的AI基礎模型、大規模真實世界應用部署及明確的技術領先優勢，我們的千問模型正在技術創新與應用普及兩方面迅速擴展。

我們於2月推出了Qwen3.5，標誌著我們在模型能力演進方面又邁出重要一步。此次發佈進一步鞏固我們在多模態AI領域的領先地位。Qwen3.5在推理、編程、智能體任務和多模態理解等方面表現強勁，同時實現更高的推理效率，並進一步拓展了全球可及性。

作為全球使用最廣泛的開源模型家族，千問模型截至2026年1月21日在Hugging Face上的累計下載量突破10億次。

芯片設計－平頭哥

平頭哥半導體有限公司（「平頭哥」）作為我們的芯片設計子公司，其自主研發的GPU已實現規模化量產，支持從訓練、微調到推理的端到端AI工作負載。該產品兼容主流AI框架，增強了我們算力的長期供給能力，並結合千問模型和雲計算，對外提供高性價比的AI 服務。該業務規模迅速擴大，現已為我們的雲基礎設施供應帶來實質性貢獻。

千問App

憑藉最先進的Qwen3.5基礎模型，我們的C端旗艦AI應用--千問app成為AI戰略的一個重要里程碑：將自研模型的領先能力轉化為可規模化落地的真實世界應用。

2026年1月15日，我們宣佈對千問app進行重大升級，實現與淘寶天貓、淘寶閃購、高德、飛豬、支付寶等阿里生態業務的深度打通。千問app可實現跨平台智能調度服務，成為中國首個具備大規模執行真實世界複雜任務能力的AI助手。這標誌著AI行業從聊天式交互邁入任務執行的新階段。這一生態系統級別的整合進一步擴大用戶觸達、提升阿里各平台的用戶黏性，並鞏固我們在應用AI的領先優勢。

自2月6日啓動春節推廣以來，千問app用戶活躍度顯著提升。截至2月底，近1.4億用戶通過千問app的智能體功能首次體驗AI購物，涵蓋餐飲、日用品、票務服務及旅行預訂等多個領域。2月千問C端應用月活躍用戶數超過3億。

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關於阿里巴巴集團

阿里巴巴集團是一家聚焦電商和雲計算的全球科技公司。我們為商家、品牌、零售商提供數字化基礎設施、物流設施、效率工具以及全域營銷覆蓋，助力其開展營銷、銷售，並與消費者互動。我們還為企業提供領先的雲基礎設施和服務，及協同辦公能力，支持其數字化轉型和業務增長。

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