Trois réflexions sur la guerre qui se poursuit en Iran

Trois réflexions sur la guerre qui se poursuit en Iran

Le 23 mars 2026

La guerre des États-Unis et d'Israël contre l'Iran continue de secouer les marchés mondiaux de l'énergie après plus de trois semaines de frappes intenses. À mesure que le conflit perdure, il est possible que les prix du pétrole et du gaz naturel subissent encore plus de volatilité.

Pulkit Sabharwal, analyste des actions à Placements AGF, explore trois aspects de la guerre qui pourraient avoir des répercussions sur les investisseurs qui cherchent à traverser cette période difficile.

Actifs énergétiques : la cible en ligne de mire

Les infrastructures et les actifs énergétiques semblaient interdits en tant que cibles potentielles de frappes aériennes au début de la guerre, mais cette posture semble changer à la suite de l'attaque américaine sur les actifs militaires de l'île de Kharg, le principal pôle d'exportation de pétrole de l'Iran, et de l'attaque ciblée d'Israël contre le champ pétrolifère de South Pars, qui a incité l'Iran à lancer des mises en garde concernant des frappes de représailles contre certaines raffineries et certains complexes pétrochimiques à travers le Moyen-Orient. Si ces attaques et ces menaces se sont limitées aux actifs à faible risque qui représentent des sources de revenus secondaires pour ceux qui les détiennent, elles ont néanmoins contribué à une autre flambée des prix du pétrole et pourraient constituer une étape inquiétante vers le ciblage des installations de production de pétrole dans la région. Il en résulterait presque certainement une hausse des prix du pétrole par rapport aux niveaux déjà élevés aujourd'hui.

L'économie asiatique : dans la mire

Ce ne devrait être un secret pour personne que les prix du pétrole ont grimpé en flèche au cours des trois dernières semaines. C'est particulièrement le cas des deux indices de référence les plus populaires au monde, soit West Texas Intermediate (WTI) et Brent. Mais ce qui pourrait être moins évident pour les investisseurs, c'est à quel point le prix réel du pétrole a bondi, en particulier en Asie, où les marchés pétroliers dépendent trop des expéditions qui transitent par le détroit d'Ormuz, qui a effectivement été fermé en raison de la guerre. En effet, les pôles commerciaux de Dubaï, d'Oman et de Singapour négocient des prix du pétrole compris entre 140 $ US et 165 $ US le baril, et les dépenses énergétiques dans de nombreuses économies asiatiques s'approchent maintenant d'un taux de 5 % du PIB, soit un pourcentage historiquement associé à un contexte récessionnaire. Pour combattre ce risque croissant, certains pays, dont les Philippines et la Thaïlande, ont commencé à mettre en œuvre des mesures de réduction de la consommation d'énergie, y compris le retour de mandats de télétravail et la limitation des exportations. Néanmoins, il n'est pas clair si ces efforts et d'autres tactiques potentielles sont suffisants pour empêcher un ralentissement économique important si la guerre se poursuit beaucoup plus longtemps.

Prix du diesel : un autre carburant qui alimente l'inflation

Il ne fait aucun doute que la hausse des prix du pétrole pourrait avoir une incidence négative sur l'inflation, mais la hausse encore plus marquée des prix du diesel pourrait finir par constituer un facteur qui pourrait également intéresser les investisseurs. Il n'est pas surprenant que les attaques contre les raffineries aient contribué à des hausses de prix plus élevées pour les produits pétroliers, comme le diesel, que pour le pétrole lui-même, mais la hausse disproportionnée peut également être attribuée à l'offre limitée de diesel, même avant le début de la guerre. De plus, les États-Unis et l'Amérique du Nord en général sont des importateurs nets de diesel, un carburant qui est habituellement associé au transport lourd, aux machines commerciales et aux moteurs à haut rendement et à couple élevé.

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